[非關FPD] XBOX Halo2 上市首賣會

我排在第二個，表情很無奈啊…因為排了好久。

2004 HALO2
最後花了1490元…好貴啊～這輩子第一次參加這種排隊買遊戲的活動。若是讓老闆知道我跑去排隊買遊戲，大概會有一堆工作從天而降～:-)
最後到手：一套錫盒版雙碟片Halo 2，一件Halo 2 T-shirt，一件Fable T-shirt，一個Halo 2的鐵製CD盒，一個XBOX Live的耳機。
Halo 2的盒子中還有附兩個月Live的帳號，小試一下連線玩Halo 2的效果，還蠻流暢的，最近大概沒啥時間玩，等12月過後再來狂玩！

鎖定利基市場 彩晶能另闢蹊徑？

一、事件背景說明

由於一線廠商快速成長，二線廠商今年對於整併議題得花費更多心力來回應外界的關注，尤其彩晶是焦點中的焦點。目前，彩晶正嚐試走一條不同於其他面板廠的路，彩晶能否另闢新局？以下進行簡要的分析。

二、事件影響與衝擊說明

以91與92年面板廠的財務績效來看，彩晶是二線廠中表現最佳者。Du Pont 分析可看出彩晶主要由於純益率較同屬二線廠的廣輝與華映高，因此有較高的ROE。彩晶經營現金淨流量滿足資本性支出的能力平均而言也較廣輝與華映突出。但就出貨量而言，彩晶卻是五家面板廠中最小的，今年第三季開始的快速降價以及五代廠良率過低更造成預期產能開不出來，造成純益率與週轉率大降，可能會使明年彩晶的現金部位不足，影響後續投資能力。


91-92 年 五虎績效的比較

彩晶並非不知本身在產能與技術（與採用IPS有關）上的劣勢。因而在下游以瀚斯寶麗積極佈局，畫出一塊兒童與禮品利基市場，一方面消化面板產能，一方面避免價格競爭。然而，彩晶能否藉由擴展終端市場而改變目前競爭劣勢，不無疑問。生產能力與終端商品端無法有效的連結是目前彩晶所面臨的最大挑戰。瀚斯寶麗要能發揮去化彩晶產能的任務，彩晶本身需要先能提供低成本、穩定產量與品質的面板。但目前彩晶在五代線的良率問題以及未來投資六代線不確定性，使得瀚斯寶麗必需靠其他面板廠供貨。即使瀚斯寶麗能夠快速的成長，彩晶也很難從中受益，終究無法發揮上下游整合的綜效。

台灣面板廠商的確必需掌握一定的下游通路市場，甚至品牌，以避免買方市場形成而喪失價格談判力。然而，面板廠本身的生產規模與效率若不能取得產業中的有利地位做為營運版圖擴張的基礎，策略缺乏一致性的結果對於生存與成長皆不利。彩晶確實往下游找到一塊利基市場，但似乎尚未告訴外界要怎麼把居於劣勢的製造與具發展潛力的行銷組織兜在一塊追求整體的生存成長。

台灣液晶電視面板的資源佈局：左右逢源或左右為難 ？

一、事件背景說明

面板投資是找不到出口的高速公路？液晶電視面板的佈局牽動台灣面板產業的未來發展。對於台灣液晶電視面板產業發展最好的情況就是左右手各握有美系資訊大廠與日系家電大廠的訂單。但是，兩種不同的客戶型態，所需要的經營思維也不同，廠商的未來成長必需在美／日這兩種思維模式下進行資源的配置。


面板廠如何走出液晶電視困局？

二、事件影響與衝擊說明

對台灣液晶電視產業而言，目前市場的需求不明。在系統組裝方面，日系家電大廠不願釋單，美系資訊大廠的訂單過於分散且量少，目前只能乾望龐大的代工商機。在面板生產方面，第六代與第七代面板廠若用於生產監視器，因為固定成本的設備攤銷額過於龐大，除非有高毛利的產品支撐，否則不易回收龐大的生產線投資。因此，面板廠商與系統組裝廠商必需協力在液晶電視市場上有所突破，為不斷投資的面板產業找到出口。

液晶電視與歸屬於資訊產品的監視器所面對的市場需求性質不同。資訊產品的特性在於每一個世代的性能可以快速提昇，消費者可以更低成本購買到高多功能的新一代產品。但是，電視並不是需要持續昇級的產品，一般家庭的電視使用期限約5～7年。此外，電視需要光電與影像處理技術的能力，進入平面顯示器時代，影像處理技術的能力更顯重要。因此，液晶電視的機構設計與可靠度要比資訊產品嚴謹許多，影像處理技術也需要較深的技術投入，國內業者在這兩方面的know-how都較弱。

客戶型態會影響廠商的資源配置。以資訊產品的代工而言，台灣廠商分對標準化、產品生命週期短，而培養出低成本、time to market的能力，在爭取訂單上即已足夠。但以目前仍被定義為“家電類別”的液晶電視，現階段需要跟隨日本大廠訂下的規則。日本家電廠現階段顯然不願意將液晶電視供應鍊分割給台灣業者分享。明顯的例子如東芝、松下與日立回頭合資建六代面板廠，Sony與Samsung合資七代廠，以掌握電視面板品質與供應量。而在整機設計組裝方面，台灣廠商很難立即切入日本廠商擅長的產品設計與影像技術，難以取得ODM大單。

因此，面板廠商與系統組裝業者必需一方面持續與美系大廠合作，以發揮過去在資訊產品代工所累積的資源，有助於標準化產品訂單的爭取。一方面則需建立新的能力以爭取日系廠商的訂單，而非複製過去資訊產品生產的模式套用於家電產品之上。

台灣液晶電視的「機會」

一、事件背景說明

國內家電品牌業者與代工業者引頸期盼液晶電視市場的成長為他們現有的事業打入一劑強心針。然而，台灣業者有多少「機會」吃下這塊市場？產業政策能否協助廠商發展？

二、事件影響與衝擊說明

台灣面板產業對於液晶電視市場一直有高度期望，尤其是在掌握過半的面板產能後，對於台灣發展自有電視品牌更有所期待。但是即使如此，國內家電品牌業者與有心投入液晶電視OEM／ODM的廠商對於未來龐大的液晶電視市場尚未找到攻略方法。

價格競爭無助自有品牌的經營　代工生產需有長期抗戰準備

進入液晶電視時代，面對日本業者延續過去CDT時代的強大品牌基礎，以及快速興起的韓國品牌，國內的液晶電視自有品牌之路並不好走。國內市場規模小，卻又得面對外來品牌的圍攻，國產品牌液晶電視注定面臨激烈的淘汰賽，而價格競爭成為主要的生存策略。目前液晶電視還沒有到達價格的心理門檻，但是卻已經面臨消費者期待的心理，使得價格競爭失效。更值得注意的是，一旦達到心理門檻，國外品牌完整的產品線將分頭快速攻佔低階市場與固守高階市場，國內廠商卻只能推出更低價的產品刺激價格敏感者購買。經營品牌若不能提昇獲利，則自有品牌的存在性就值得檢討。

對於想走代工取得規模經濟的業者而言（包含家電與資訊業者），也面對技術能力不足及代工訂單難尋的難題。在技術方面，國內業者在顯示畫質與機構設計的技術能力不足，即使日韓大廠有意釋放訂單，也無力承接。此外，美國品牌資訊業者在液晶電視領域的敗退，台灣代工業者只能接到數量小的短單，也影響業者建立高效率生產線的誘因。然而同時間，日韓廠商在高效率液晶電視生產線的投資卻在本身品牌事業的支撐下逐漸展開。因此，台灣代工模式的業者要爭取代工商機，必需在現階段承擔沒有確定訂單的情況下，對於技術與高效率生產線做出長期的投資承諾。

產業政策提供投資誘因

台灣廠商先天的資源限制，無論走品牌或是代工都不容易。此時，政府的產業政策是否能有效協助廠商面對競爭？以往，台灣產業升級條例讓高科技廠商能夠在設備、土地成本上享有減免，使得國內業者即使經營效率相較於同等級的國外廠商較差，也能因抵免而有較有的獲利。然而，當產業已經離開起步階段，原先的獎勵也應逐步取消，以提供廠商追求更具效率的生產模式。液晶電視將來是極具成長性的產品類別，產業政策應提供廠商誘因進行技術的開發與生產線的投資。

到底是誰不理性？

今天（9/30）的面板新聞中，各家都轉述李焜耀擔心LGPL六代線帶來的降價效應以及陳炫彬批評LGPL的不理性降價行為。但是，LGPL，或是韓國廠商的特性就是如此，韓國廠商很少會退出一個已經退出的產業，很多的策略行為看似不理性，但是對韓國廠商卻是再自然不過的事。韓國的NB做的不好，但也不輕言退出，硬是在輕薄機種的代工卡住，讓台灣NB廠牙癢癢。韓國車差，但是就是打死不退，反而加碼投資。

同樣的，在面板產業中，韓商的狠勁依舊。LGPL為何敢降價？LGPL目前已經是上市公司，而且在美國有掛牌，「不理性」的降價策略，美國有效率性的資本市場會予以負面的反應。但是，相反的，NYSE的股價波動顯示，LGPL（NYSE的代號是LPL）在九月初有短暫的的低點，九月股價平均為15.29元，市場對於LGPL這一段期間的表現顯然很認同。可見得LGPL在六代廠投產以及部分產品策略性降價這兩件事上是獲得市場的肯定。從LGPL的行為觀察，LGPL的17寸面板實際生產成本起碼低台廠10～20美元左右。此外，LGPL的六代廠所放出的市場訊息應該具有下一個主流主吋及產品的宣示成分在。我不認為現在LGPL會把六代廠拿來玩17吋或19吋，32吋（以上）的TV面板才是鎖定的焦點。

友達與LGPL九月後期在NYSE的表現

三星、LGPL有自己的roadmap，不可能採取連自己內部都說服不了的不理性策略。我們看來不理性的行為，一半是因為台灣面板廠缺少資源玩相同的策略所以覺得不理性（驚嘆不可能的成份居多），一半是因為有些廠商本身不理性，所以先怪別人不理性，自己就看起來正常多了。我想友達、奇美一定很頭大吧！前頭是資源龐大手腕靈活的韓國面板廠，後頭是隨波逐流為求生存搞亂市場行情的二線台灣廠，一方面希望迎頭趕上前段班，一方面又擔心被拉入混戰旋渦。台灣面板廠如何殺出重圍，友達與奇美二隻大老虎身繫重責大任。

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面板割喉 韓商想砍到斷？
“陳炫彬表示，實際感受到九月的訂單需求沒有那麼強，至於第四季耶誕節到明年第一季的能見度也並不高，主要因目前市場不確定因素太多，價格和上下游供應鏈中的關鍵零組件配合也是關鍵。陳炫彬表示，這一波面板價格跌勢「應該」要告一段落了，只是仍有許多廠商盲目非理性殺價競爭，包括韓系、台系面板廠都有，他直接點名LG. Philips LCD近期不顧血本積極砍價是非理性的行為。 ”

李焜耀：面板景氣 會愈來愈好
“陳炫彬指出，面板價格應該已經到底，不該再跌了，不過，還是有一些非理性因素、如第四季LG六代廠產能開出後的作法，難以掌握。友達的策略則是不跟進非理性的降價。”

LG六代廠威脅論 解讀各異
“昨（二十九）日友達針對後續的TFT供需市況發表意見，擔心韓系廠商六代廠投產後，將產能鎖定十七吋液晶監視器用面板，恐將造成市場產能過剩疑慮加重，部份二線廠商有可能再度出現非理性降價的行動。 ”

LCD TV市場規模不如預期　然LG. Philips LCD六代廠新產能逐漸開出 韓廠監視器面板Q4恐將策略性降價
“陳炫彬表示，目前監視器面板價格已經跌到谷底，由於韓系廠商的面板製造成本仍較台廠具有優勢，因此韓系廠商也是利用這一點，在景氣不好時來壓縮台灣廠商的生存空間。陳炫彬認為，面板價格已經降太多，第四季理論上不應有大幅降價，但是，就擔心市場上出現不理性的降價動作。”

OLED商業化時程啟動 奇美扮推手

一、事件背景說明

台灣TFT面板廠商對OLED的研發一直在檯面下進行，奇美電子將OLED研發單位獨立成公司型態方式經營具有公司策略以及產業發展的重要性。以下，針對此事件進行簡短評論與分析。

二、事件影響與衝擊說明

奇晶光電的成立，可以從產業發展看台灣面板廠商的經營思維，以及從公司經營角度看廠商競爭優勢的建立兩方面進行觀察。

從產業發展的角度，台灣面板產業對技術變動的敏銳反應，從奇晶電子的成立事件中反應出來。台灣面板廠商雖以單一TFT-LCD技術快速建立量產體系，不斷投資昂貴的新世代廠房以維持競爭力，但面對新技術帶來的替代威脅一直有所警覺，這種危機感相較於日韓具有豐富資源的競爭對手而言強烈許多。OLED若能克服壽命問題，在技術本質與成本上都將超越主流的TFT-LCD，成為目前新世代平面顯示技術中最具威脅性的一種。現階段，台灣一線面板廠商基於本身在非晶矽 (a-si) TFT面板的技術能力，將OLED技術與主動式驅動技術結合開發大尺寸面板，以較低的成本發揮本身TFT的既有產能及技術優勢，友達與奇美在一年前已有突破的進展。因此，奇美電子將研發單位獨立成為實體公司，間接證實一線TFT面板廠對於此應用技術時程已有把握，一但具有商業化價值的技術就會快速進行投資，台灣面板產業的務實性格在此展露無疑。

從個別公司經營的角度來看，奇美電子在轉投資奇菱、奇景、奇美通訊、下游的新世代以及Polyvision等一連串上下游垂直整合的投資之後，在今年奇晶光電成立後，開始往技術多樣化的水平佈局大步開展，大幅度提高垂直／水平的整合程度。奇晶光電以公司型態經營，有以利潤壓力趨使a-si＋OLED技術技術商業化加速的意味在。奇晶光電初期可以利用奇美舊有的第三代、三．五代生產線產能，隨著技術的成熟度提高，四代線以上的生產線也可享有技術擴散帶來的好處。綜而觀之，奇美電子集團在平衡短期的獲利以及長期的發展的佈局，在目前台灣電子業中具有一定的啟發性。

奇晶的成立是否會刺激友達在OLED領域中跟進？國內TFT龍頭廠商若能在OLED技術上進行商業化競爭，有助於這個應用領域快速成熟，並在技術上與韓國及中國面板廠商區隔。對於國內面板產業，OLED帶來的效益值得期待。


Sony's Clie PEG-VZ90，Sony首次將OLED應用在Clie系列上。

哎啊！深天馬的TFT流星拳！

早先預期天馬若要投資TFT會是沒有效率的投資，看來持有相同想法的人似乎不少。只有中國愛國人士認為中國『屏』工業要起飛了啊（中國稱面板為『屏』），中國企業要從關鍵零組件與台灣、韓國爭鋒了啊！不過，最後天馬會不會投入TFT還不知道，如同先前的預測，有可能最後買條三代線來生產小尺寸螢幕來充數（其實也就能符合天馬目前的業務需求了）。


天馬流星拳

台灣的面板產業能夠興盛，掌握1997年開啟的機會之窗是關鍵所在。台灣產業積極尋找積體電路之後的接棒產業，而日本企業終於願意賣TFT-LCD技術，台灣廠商也能靈敏嗅到TFT-LCD身為一個較成熟技術的量產時代來了。在許多條件的配合下，野火燎原之勢，TFT-LCD產業就在台灣快速的成長。現在的機會窗口已經關上–市場集中度（C4）已達62%，資本市場逐漸專注只看中前四大–關鍵因素即是規模經濟已經將產業導向進入與退出障礙都高的時期。中國企業想要以後起之秀的角色挑戰具有規模經濟的既有廠商是相當困難的。我相信未來中國會出現遍地五代廠的情況機仍會相當高（民族意識＋宏觀調控＋國企轉型），但是產生的威脅僅止於目前的二線TFT廠商，一線廠商的地位很難被撼動。中國的五代廠若是著眼於龐大的內需市場、低廉的人工工資、較低的投資金額等因素，那都是不切實際的想像。龐大的內需市場是一種想像，有沒有能力能吃下內需市場不是靠民族情感，而是競爭實力，否則怎麼解釋中國目前倒了一片的民生用品與家電用品產業？低廉的人工工資也是一種想像，對照目前台灣面板產業所需的光電人才大缺貨的情況，中國目前就能夠供應量大質齊（非精）的光電人才嗎？這些人才的工資會比台灣低嗎（中國的半導體產業也要搶這些人）？較低的投資金額當然也是一種想像，初期的較低投資金額並非意味未來的投資金額也較低，企業經營是看長期的，當然，如果廠商只是想說只蓋一座五代廠放在後花園驕其妻妾，那另當別論。

台灣面板廠商並不需要過於擔心中國面板廠的『無競爭力和平掘起』，只要有規模經濟與適度的發揮範疇經濟，威脅將僅止於二線廠。更重要的是，台灣面板廠商要認真的面對發展中新技術（OLED、PLED、FED）的商業應用可能性，僅可能搾出現有資源先行嚐試。建廠所需資金投入成長率如果照目前六代廠、七代廠的方向跑，而沒有面板技術或是量產技術的進步，那麼市場投資人會裹足不前，因為他們不知道這種玩命式的escalation of commitments要到何時才會停止。面板廠業必需告訴市場與消費者，未來的面板供應除了廠房愈來愈大之外，有沒有什麼更exciting & inspiring的故事在。以前很喜歡看三星、Sony、LG等大公司所描繪的未來世界的生活想像，三星有一支面板與通訊技術的未來生活想像廣告，至今仍深印我心，可惜，好久沒有再看到這種廣告了…。


未來面板會像報紙印刷的生產方式？

[新聞] 深天馬幸好沒有投資TFT
深天馬（000050）澄清公告：截至目前，董事會未曾研究討論過“TFT-LCD”項目；本公司未曾簽署過該項目與之相關的意向性或正式協議。 看了這則公告，我們慶倖深天馬沒有投資TFT：雖然TFT面板價格連漲了17個月，國內股市也出現了京東方A這樣的漲幅超過1.5倍的牛股；但是，近期TFT面板價格大幅跳水，遠遠超過市場預期，也導致京東方A從7月下旬的13元重挫至近期的7.5元。
TFT價格上漲也引來了大量的資本投入，因此該行業將出現較嚴重的供過於求。
TFT是個需要大量燒錢的行業，如京東方A，雖然年初增發B股募集了近20億港元，但到2004年6月底，負債率仍高達74%，因此公司謀求境外分拆上市集資；由於深天馬規模較小，6月底，總資產不過13億元多，如果投資TFT的話，很可能要從市場上抽水。因此，市場對深天馬這則澄清公告反應相當積極———週五股價以漲停報收。
選稿:沈依倩 來源:新聞晨報 作者:崑崙證券黃碩

2005/04/22 更新 天馬回來了！！
天馬微電子決設面板廠
2005/04/22 經濟日報 特派記者張義宮／二十一日東京電
大陸最大STN廠的天馬微電子副總經理孫政民21日證實，投入TFT-LCD廠勢在必行，規劃做4.5代廠；他說：「為了及早跨入TFT產業，如有台灣的三代廠要出售，我們很認真考慮購買，轉作天馬迫切需求的中小型尺寸。」
天馬微電子是大陸手機、汽車電子、工業用、終端信息產品等的顯示器大廠，去年營收達1.4億美元，今年將超過2億元，在手機、汽車、手持式DVD等中小型TFT模組，主要向友達、奇美電、LG 採購，今年在全球有6億支手機市場，有六成採用TFT面板下，天馬將擴大對台商的採購中小型TFT模組。
傳聞天馬將以7億美元興建TFT廠，也有台灣業者有意加入團隊，孫政民21日日接受記者專訪時說：「我們規劃投資TFT廠，由於天馬是上市公司，宣布前會向主管機關申報，無法回應目前外界的多種說法。」
孫政民也是大陸光學光電子協會液晶分會秘書長，位在深圳的天馬微電子，是這次「東京顯示器大展」中的唯一參加面板成品展區的大陸業者。他說：「大陸當局規劃在北京、上海及深圳各設TFT廠，以深圳一帶是液晶面板主要的用地，今後天馬的發展會比前二家更有發展性。」
孫政民說，TFT投資是燒錢的產業，又要有龐大的人才、技術團隊，天馬是民營企業，投資必須特別慎重，將以良率易於快速拉高，風險性較低的4.5代廠跨入，一旦建廠的大旗樹起，將可吸引日、韓、台、大陸等的國際性人才加入團隊。

面板新聞亂紛紛 你相信誰的報導？

台灣新聞品質不佳，已經不是一天二天的“新聞”了！連BBS文章都有記者敢大方抄（還有改寫的咧！），素質可想而知。因此，寫產業新聞的記者，難免讓人懷疑他們是否真正了解他筆下的產業發生了些什麼事。

上星期與CIPO的學長聊天，提到『台灣的面板廠愈來愈會打新聞戰了！』。的確，從去年的旺季開始，一線廠與二線廠開始打新聞戰，一些“不具名”的面板高層發表不少言論出現在媒體上。台灣面板廠很懂得利用媒體的粉飾效應來掩蓋基本面不佳的事實，無論一線廠或是二線廠都是如此。

怎麼樣看出來是報載新聞是“訊息戰”？

第一個是看撰寫新聞的記者是誰，經濟日報、工商時報、蘋果日報、電子時報都有特定的記者在跑面板產業的新聞，他們的報導的公信力通常較為足夠。雖然難免有時會出現以下二點所提及的盲點，但是整體而言，他們的報導還是較值得信賴。

第二個是看“不具名”高層出現在報導中的比例有多高，個人認為，既然是不具名，對所發表的評論也不願意負責任，那麼就“參考參考”即可。“不具名”不一定真有其人，更不用說“高層”有多高了。

第三個，看國內外產研機構的基本面分析（通常也跟外資的進出有連動）與面板廠所釋放訊息的違背程度。一家公司的表現能超越整體大環境的平均表現，所有的投資人與產業分析專家都應該對該公司肅然起敬，可是通常環境的力量會壓倒公司的個別表現。實力強的公司雖然受傷不重，但是也不可能優雅的閃過所有創傷。這一波的不景氣，從二線廠商所放出的消息來看，很多根本是空氣消息，甚至有些意圖不軌的意味在。一線廠商好得多，但多少也有那麼一點撩撥市場低迷氣氛的動作。以最近的新聞來看，大致上可以確定：接單的狀況在第四季好轉許多（並非全面好轉），但是價格戰會持續探底的機會仍可能出現（一線廠與二線廠的客戶差異與長短單契約簽訂會造成各廠商受創程度不一），LCD TV再等等吧。
例如，目前彩晶雖然說不生產17吋的面板，換線成19吋及23吋的面板，但是實際上，彩晶無論在17吋、19吋或是23吋的市場上的影響力都不大。如果三星、LG想再降價（成本較低，有再降價的本錢），那麼市場的價格就可能會再降。於是，台灣面板廠仍然要面對價格下探的壓力，單一廠商的產品組合改變並不會因而改變整個大局勢（尤其是家小廠）。

基於報導的職責，記者對於所聽聞之事有報導之責，但是卻不一定有查證之實。查證與分析的工作就得由讀者來進行了。基本的供需判斷、廠商行為理論、IO、Game theory…一些理論基礎仍有助我們看到紛亂報導中的應有脈絡。

日韓面板業大動作聯姻 台灣面板廠缺席

一、事件背景說明

在面對無法拉進與韓國面板廠商的競爭差距，以及後進廠商的挑戰，合併的議題值得深入討論。以下針對國內面板廠商合併的阻力與可能引發合併的誘因進行簡短分析。

二、事件影響與衝擊說明

從2003年10月的三星與Sony合資計畫，愛普生與三洋，到日立、東芝、松下，日韓的TFT產業這一年很熱鬧。反觀台灣，在達碁與聯友合併後，友達入股富士通之後，台灣的TFT-LCD產業話題少了許多，轉來轉去主要是在『產能超越韓國』上打轉。

在2001年友達成立時，曹興誠曾說：『我仿佛聽見第一名的喘息聲。』。但以目前韓國三星與LG的生產規模來看，台灣一線的面板廠商要追上第二名的LG即有相當的困難度。以目前台灣面板廠商的產能來看，除非友達或奇美能將市佔率拉高到20%，否則並不足以韓國三星與LG抗衡。要與韓國面板廠商爭雄，透過內部成長的方式太慢，競爭中的廠商並非靜止不動，這也是為何友達與奇美很難利用積極的產能規模一口氣追上三星、LG的主要原因。因此，透過外部成長（合併）以快速拉大經濟規模與市場佔有率就成為就可行的策略。

客戶與技術來源不同是面板廠商的合併阻力？

為什麼期望台灣TFT-LCD產業的整併？除了金融機構可在其中獲利的誘因為而積極推動外，實質上，也是反映生產規模的重要性。儘管如此，台灣二線面板廠商對於合併態度都不表贊同。面板廠常用客戶基礎與技術來源不同作為反對合併的理由，可是這並沒有太大的說服力。

雙方客戶基礎不同，合併之後反而可以擴大對於需求面的接觸，對成長並非有害。如果客戶因為合併而流失，與廠商的管理合併事業的經營能力有關，與合不合併沒有必然關係。技術來源不同也不構成合併的阻力，達碁與聯友、奇美與IDT的合併案中，技術來源不同並沒有影響新公司的營運效能。

後進廠商挑戰 二線廠商壓力日增

在不具規模優勢的情況下，二線廠商需說服投資者如何因應後進廠商進場攪局的競爭環境下持續獲利。由於不具高階技術及規格主導權，台灣面板廠商能夠進行市場定位的空間有限，具有經濟規模產能仍是最重要的成長策略。在沒有後進者加入的情況下，台灣面板廠仍可以以內部資源擴展產能，但是中國後進廠商的進入使得目前五虎林立的競爭生態產生衝擊。

中國面板廠並非因為具有獨特的競爭優勢威脅台灣面板廠，而是中國面板廠的跳蛙策略直接對二線廠商帶來威脅。如同晶圓代工的中蕊，雖然短期內難以撼動TSMC、UMC的地位，但是已讓特許面對極大的競爭壓力。同樣的，中國面板廠商直接跳入5代廠以上，雖然是屬於沒有競爭力的投資，但是遍地開花的五代廠及低價競爭，整個產業將面臨極大的經營風險，尤其是居於二線的面板廠。台灣的二線面板廠沒有一線廠穩定的客戶基礎，所具有的規模也不夠大到可以拉開與後進者的距離，將正面受到後進者的挑戰。

考量合併帶來的正面影響

台灣面板廠的成立多半具有策略性質，集團利益考量下，合併有其困難性。例如，友達是明基開拓品牌市場的重要資源，廣輝目的在於支援廣達NB面板需求，華映的未來成長則需依賴LCD，彩晶則是華新麗華繼跨入DRAM之後的力作，要面板廠拋棄本位的思考，實屬不易。但是，與其受到後進者帶來的競爭壓力，以及在要素市場上的激烈競爭而被動的因應，合併後帶來的產能競爭優勢以及高產業集中度所帶來的產業秩序就值得面板廠商考慮合併的可能性。

面板淡季考驗面板廠實力 產業整合再成矚目議題

一、事件背景說明

第二季末開始的面板淡季，讓一、二線面板廠商體質良窳更加明顯，因此面板廠的整合議題又再度被挑起。以下，針對此議題進行簡短評析。

二、事件影響與衝擊說明

此次面板降價速度極快，二線面板廠在資金、成本結構及客戶基礎不若一線廠商，虧損及合併傳言又再次出現。此次供過於求的調整期間，市調機構給的預期從3個月到6個月之間都有，面板廠商之間的預期也大不相同。不過，可以肯定的是，對二線廠商而言，未來這3至6個月是經營壓力最大的時期。

在還沒進入淡季之前，友達與奇美已經先取得充足資金，可以因應規畫中的新廠建立，在旺季來臨之時即可發揮戰力。此外，友達與奇美在下游通路市場的佈建，在淡季之初即能立即反映至決策中心，進而調整產品組合與穩定客戶來源，一線廠目前與下游廠商已經逐漸達成價格上的共識，有效的保有下半年的利潤空間。相反的，二線廠沒有完整下游通路反饋市場訊息，客戶基礎不廣，目前即使面臨殺價至成本附近也得咬牙支撐以維持出貨量。二線廠因為資金的不足，新廠的建置也必需延後，導致無法立即抓住調整期後的供需反轉的商機。面板廠商間的水平整合發生機率隨調整期間長度成正比。此波調整期在一線廠與下游組裝廠商的共識下，或許會比市調機構所預期的調整期還要來得短，讓體質較差的面板廠有機會可以苦撐待變。但是快速的價格波動讓二線廠商無法有效因應，降價過急嚴重傷害體質，一二線廠的競爭力差距因而在此次淡季被拉得更大。由於競爭力差距被拉大，在下一波的供過於求來臨時，二線廠商若還不能有效改善經營體質，將成為被併購的對象。

此次調整期的上下游關係也值得注意。雖然面板廠不可避免的要求上游零組件廠商降價，但是此次上游零組件廠商並沒有受到來自面板廠太大的降價壓力。從另一個角度解讀，可以看到面板廠商在這幾年來對零組件廠商的掌握程度提高，上下游之間的秩序較為穩定。尤其對一線廠商而言，因為較深厚的客戶基礎，不必全依賴殺價搶單，讓與之配合的零組件廠商也能有較佳的利潤空間。零組件廠商自然會與一線廠商維持較佳的關係，進而壓縮二線廠商在零組件上爭取降價的空間。

二線廠商成功地定位，或是在下一波液晶循環被併購，這兩者對於產業的健康發展都是好事。整體而言，競爭的有效性已逐漸將面板業帶向較為穩定的階段。

阻止面板價格下探 監視器組裝廠減半釋單施壓效果不大

一、事件背景說明

據報導，宏碁總經理王振堂與三星、LG、友達、奇美四大面板廠溝通協商，宏碁將帶頭以減半釋單方式希望穩定面板價格。依目前面板商的供給結構，分析是否下游監視器組裝廠商此舉能夠奏效，及面板廠商與監視器廠商的互動關係。

二、事件影響與衝擊說明

根據市調研究機構的估計，15至20吋面板價格在未來6個月將有大幅的下降。價格的下降除了造成面板廠商的獲利壓力外，也造成下游監視器組裝廠的經營壓力。宏碁帶頭宣示減半釋單，目的即向面板廠發出訊號，深不見底的降價，傷害的不只是組裝廠，也會反過來帶給面板廠傷害。

以目前台灣面板廠商的客戶結構分析，長期合約客戶比重太低，低價搶短單以消化庫存及產能，成為難以避免的選擇。與台灣面板廠的客戶結構不同，三星、LG一向與美國電腦大廠維持長期的供貨契約，短單的比重低。實際上，這一波的降價與減產聲浪不斷，韓國面板大廠能隔山觀（台灣）虎鬥，部份原因在於穩定的長期合約客戶與高比重的自有品牌能消化產能。因而，下游組裝大廠，如宏碁，對三星及LG帶來的壓力恐怕有限。

因此，宏碁發出的訊息可以視為是針對國內面板廠及其旗下的組裝廠，尤其是友達與奇美。奇美在資訊展時將17吋監視器價格大幅調降搶市，銷貨成績亮眼。此舉造成其他監視器廠商不得不跟進降價，但奇美在資訊展後隨即調回資訊展前的價格。短期大幅度的降價造成消費者產生觀望心態，期待下波更低價格的促銷期，使得買氣遲滯。監視器組裝廠並非不知道面板價格的下跌趨勢，而是希望面板廠旗下的品牌監視器不要搶短線降價，造成消費市場的觀望心態，使得終端產品價格必需近乎“崩盤”才能再次帶動買氣。對於面板廠商而言，短期之間消化庫存的優先性大於毛利保衛戰，目前的促銷價對於面板廠及旗下品牌組裝廠只是少賺，配合旗下組裝廠採短期激烈降價的更達到快速去化兩者本身的庫存。但對於需要購買面板的組裝廠商，卻是採購難度提高以及庫存增加的雙重壓力。

由於監視器組裝廠數量眾多，即便少了宏碁的訂單，還有眾多廠商願意承擔跌價風險向面板廠買面板。因此，預期除非下游的組裝廠能有一定程度的聯合行為，單由宏碁減少釋單的行為並不足阻止面板廠商採取激進的降價行為。因此，可預期在未來半年的供需調整過後，面板供應廠商與下游組裝廠商應該會發展出更緊密的合作關係來面對供需反轉的情況，到時產業秩序可望更加穩定。

『減產說』效應分析

一、事件背景說明

友達在7月22日的法說會提出『減產說』，引發面板廠間是否跟進減產的討論。目前對於面板廠是否減產，有許多臆測與傳言，本文分析廠商行為與後續產業變化。

二、事件影響與衝擊說明

友達提出減產說，期望其他廠商跟進，讓供需達到均衡。但是，目前全面減產的條件並不存在，台灣面板廠各有盤算。有兩點重要理由為何難以達到全面性減產：

1. 存貨水準差異：友達與奇美目前的存貨週轉天數達44天，彩晶與華映各為30天與27天，友達與奇美顯然有較大的存貨壓力。17吋與19吋市場並未如預期快速成長，使得友達與奇美庫存較以15吋面板為主的彩晶與華映高。彩晶與華映現階段不必擔心存貨壓力，採取將15吋面板價格提前降足，而仍可產能全面投入。
   
2. 韓國面板廠沒有減產需求：韓國與台灣各擁面板半邊天，除非韓國面板廠願意減產，全面減產難以達成。

由於各廠商庫存與產品組合的差異，使得全面減產不易成功。以賽局理論分析，競爭環境愈激烈，單一廠商的減產不會帶動整體的減產。相反地，其他廠商在尚可獲利的情形下，提高現有產能，搶佔被釋出的產能。原先減產的廠商最後也會加入增產，結果，在競爭廠商沒有充份訊息溝通下，反而造成更嚴重的供過於求。

細究目前個別廠商的減產行為，是根據產品的組合進行調整。根據友達提出的減產規畫，打算減產17吋與19吋的產品以降低庫存水準。友達減產的17吋與19吋空餘產能，投入於標準的15吋產品，加上華映與彩晶表示會持續增加15吋產品產能，可預期整體產能不減反增，存貨壓力可能會轉移到15吋產品。

九月開學潮目前是觀察存貨水準及應用產品需求狀況調整的第一個觀察指標。若面板的降價幅度夠大，能在返校開學期間引起需求的增加，則整體產能的增加會獲得消化的管道；反之，價格下跌幅度不足，導致需求仍不振，則此次的產能增加會帶來更多存貨的壓力，加重廠商的經營壓力。

《２》產能賽局

Tom：　

繼上週友達提出減產說之後，本週各廠商也開始釋出相關訊息，似乎有意圖凝聚減產的共識(目前大家還在觀望中)，其中最有趣的大概是華映了，昨天才說不跟進，今天又呼籲：「其他面板廠要控制自身的產能開出，不要一味的增產與下殺面板價格，這對刺激市場需求並沒有好處。」轉得真是快。　

更有趣的是，工商時報的ㄚ丞(註：他跟焜耀兄的交情似乎不錯)也有感而發，叫各廠戒急用忍。　　

看來「陰謀」都快變成「陽謀」了。不過，如此沒有正式協議的「陽謀」，在各廠有競租的強烈動機下，欲維持恐怕不易也不久。　　

而值得關注的是，這波「難關」讓大陸稍有喘息的機會，讓潛在進入者有機可乘，深圳天馬似乎已確定要投資4.5代生產線，這將是第三家中國面板製造廠，預期國內業者跨入六代線的時程稍慢者，面臨的競爭將更為強烈。　另外，之前面板廠往往擁有較強的議價能力，之後也可能改觀，議價力將轉移至系統廠商這邊。明年甚至可能出現「虧」五十億或百億的俱樂部。

象王：　

看這次的減產事件，有些細節需要注意。　

從目前AUO與CPT所揭露的減產規畫，可以說那只是一種產品組合的改變，整體產能沒有下降。AUO減產19吋，原先預期19吋繼17吋成為主流尺吋，但是發現賭錯了，19吋的市場一直沒有起色。這可以看AUO、CMO第一季的季報表就可以看出。　

減產19吋能將目前供過於求的情況穩住？我看供需失衡不是因為非主流尺吋所造成的吧！？CPT要跟進減產？這根本就是標題殺人術。仔細看CPT的產品規畫，是把17吋的產能拉做15吋用，攻液晶螢幕與NB市場。　

今年液晶螢幕的市場不好，CRT的成長反而不錯，原因在於面板產能被挪去大尺吋電視面板。現在電視面板市場衝不太起來，大家又回頭殺15吋及NB、小尺吋面板等較為確定的市場。　

總之，這兩家根．本．就．沒．在．減．產。　這兩家的行為告訴我們一件事，殺價一定會出現，主流產品一定會大降價。減產嘛…我一直認為這是友達的風向球，試圖引導法人與一般投資人的行為。　

簡化一點來看目前減產“說”的行為，廠商是根據存貨週轉天數與存貨週轉次數進行決策。以AUO而言，目前天數是44天（去年同期37天），週轉次數不到10次。以CMO而言，目前天數也是44天（去年同期40天），週轉次數也不到10次。而CPT目前天數27天（哇！），的確現在講話大聲點。不過，整體而言，存貨水準跟去年差不多，從這些資料，更可以肯定，減產是減掉非主流面板產能，而非「標題殺人術」讓人預期的全面減產。　

關於潛在進入者，天馬會不會進入很難說，就算進入大概也是死得很難看。之前，對於京東方與上廣電多少大家都會有所顧忌，現在來個4.5代的天馬，老實說既不震撼，也不新鮮。　

注意一個訊息：天馬的面板投資是在宏觀調控下，造成的新投資轉向現象。在宏觀調控下，低技術水準的投資被終止，但是地方政府仍要好的建設成績，才會有這種轉向。多少有點輸人不輸陣的成份在，並非是基於經濟理性的決策。我想，搞不好天馬根本也沒做什麼深入評估。　

大陸的金融環境很難撐起面板產業的投資。查查京東方目前的財報，你就可以知道大陸國銀根本沒有辦法提供多少銀彈資源，所以只能靠海外的財務操作支撐。要指望大陸目前流動性差的證券市場提供銀彈，這也不太可能。不良的市場監督機制，讓京東方搞出掏空大戲，卻沒有人聞問後續發展？真是太黯然，太消魂了！！！　這種因為地方利益而產生的投資案，跟台灣一縣一大學的情況有啥兩樣？注定是沒有競爭力的投資。天馬會去搞TFT-LCD，另一個重大原因是原先的CSTN主力產品漸被取代。但是，這可以利用買3代線的方式進入TFT市場，不用大張旗鼓的投入4.5代。所以，我認為主要還是地方利益考量超越市場經濟的運作。　

系統廠商有沒有議價力，是個值得討論的議題。目前平均毛利5～8%，加上二大面板廠都有自己的系統組裝，很難說系統廠商有多高的議價力。明年虧不虧錢，主要還是供需的問題，跟系統廠商的議價力關係不大。

《１》產能賽局 友達減產 一虎三貓不理

這就是標準的賽局結果。怎麼可能一家減產，其他家會跟著減產？其他家還巴不得把你留下來產能吃的一乾二淨！　

先前，健保對於洗腎補助採總量管制，也就是洗腎中心洗得愈多，平均能獲得的補助愈少。當時有不少人認為因為洗腎中心都『理性』地看到總量管制的限制，『所以』會自動減少（或不擴張）洗腎規模。　　

結果咧？洗腎中心的確是『理性』，大家都預期別人會退出，所以更應該加碼投資。　

同樣的，友達的減產根本不可能帶動全面的減產。所以上次才會說道，如果真的全面減產了，那表示這二虎三貓長期以來都有合謀的嫌疑，公平會要去查一查是否有不當拉抬價格的行為（:-)）。現在可以看得出來，友達看到各廠商的反應後，哪裡會減產呢？搞不好持續產能全開，留住客戶為優先。所以，可以預見，沒有人會真的減產，反而是友達喊一喊之後，大家都持續原來的產能擴充計畫。結果是，價格滑得更快，面板廠傷得愈兇，消費者更快享受到便宜的應用產品。到時候，等台灣面板廠都紛紛受傷後，友達再以老大哥的角色出現，教訓其他小老弟沒有先見之明，哪像我們友達早知道這種情形，苦心防止災難發生，結果你們這些人胡搞造成供需大失衡，你們通通要負責啦～。呼呼，搞不好這一次都是友達的陰謀呢～（：->）

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友達減產說 華映彩晶不跟進
記者張義宮／台北報導 2004/07/26 經濟日報
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN2/2149920.shtml
華映今 (26)日舉行法說會，對日前友達的減產說，預料華映將不會跟進。華映將轉戰筆記本型電腦 (NB)用面板，並利用產能空檔，加碼投入電視面板，為明年第一季底投產的六代TFT廠熱身。 ...緊接著於明 (27)日舉行法說會的彩晶，在其五代廠有每二個月增加1萬片玻璃基板的產能開出需求下，彩晶主管也表態不宜跟進友達的說法。 ...奇美電子主管私下表示，對於日前友達提出的減產說，由於每一家的產銷情況不同，要達到共同減產的基調並不容易。

《０》產能賽局 面板業對抗供過於求，集體減產有效？

根據簡單的賽局理論，台灣所有面板廠應該會陷於囚犯兩難的解。　

如果真的大夥都減產了，那麼公平交易委員會應該去查一查是否廠商之間有合謀拉抬價格之疑慮！ 如同先前所討論的，目前台灣面板業最麻煩的是聯貸所用額度差不多沒了，還錢速度比借錢慢，很難在未來兩年內創造新的借款額度。　

對於那些猛發可轉債的面板廠而言，在產業景氣反轉時壓力更大。一堆投資人看勢頭不妙，嘿嘿，先贖回再說。　

前幾天的新聞有提到DRAM產業廠商都紛紛降低標準型產品的比重，目的在於跳脫PC業景氣循環的無間道。面板業要跳脫供需不均的循環，除了中小尺寸的非標準型產品之外，目前還看不出有哪些非標準化規格可以走。這算是長期的隱憂，希望汰弱留強的森林法則能在未來幾年內看到。樂觀一點看，之前大家不是都在鬼叫鬼叫面板太貴嗎？現在供過於求，價格跌足，讓消費者開心一下是會死人喔！？　

反正現在面板廠比從前強壯多了，該不會台灣的面板廠都是『紙糊的老虎，瘦弱的小貓』吧？相信面板廠撐過這一段黯淡期是沒有問題的。　

希望友達快跌破40元，我就準備進場了～

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搶救面板！友達帶頭喊減產監視器面板Q3降價10～15％　預估ASP下滑10％

電子時報　記者邵琮淳／台北　2004/7/23 　

為解決TFT面板嚴重庫存問題，友達決定帶頭減產。友達董事長李焜耀22日表示，目前某些尺寸面板產品庫存嚴重，友達將放慢五代廠產能擴充速度，並將產能轉移至新產品開發上，希望透過減產，有效抑止下半年面板供過於求的狀況發生。　李焜耀表示，雖然友達減產，但其他面板廠未必會跟進，但如果大家都減產，將有利市場供需平衡。不過，減產是不是真能有效讓供需平衡，李焜耀也不敢打包票。他表示，目前看來，第三季面板供過於求比例約在5～6％，第四季隨著旺季來臨，應會縮減至3％。

日韓攜手穩定後市？

這篇報導不合邏輯：為什麼兩大廠攜手就會讓市場制序穩定？

這兩大廠的合作，沒有影響產能，而是影像技術與量產技術的交換，何來制序穩定？　

面板產業的價格變動取決於供需的變化，並不是任何一家公司比較保守就會讓市場價格穩定。　

因此，這一段話是沒有根據的：　

“當LG接受飛利浦的投資入股後，飛利浦負責財務與市場行銷，LG管製造，可以看出LG.Philips LCD對於價格與市場操作逐漸趨向穩定，未來三星與新力合作後，也可望產生部份潤滑，消弭過去激烈的價格競爭方式，這應該是大家都希望看到的較好結果。 ”

Sony並沒有生產TFT-LCD，這次的面板技術與產能還是三星的。所以二者的聯手並不影響原先整體產業的產能。兩者合作並非兩家大面板廠合併，不會讓市場走向寡佔，要穩定整體市場價格（或是與其他面板廠商共謀），就不是那麼容易發生。　

況且，三星與LG有沒有定價能力？這要看在哪個市場區隔。在15吋的市場區隔中，有定價能力的是彩晶與華映，在30吋的市場區隔中，有定價能力的是Sharp、奇美、三星。所以必需要搞清楚現在看的是哪個區隔市場再來討論定價。　

三星與Sony的七代廠從建廠到量產，如果真的能明年底量產，那真的會是面板業界的新創舉。但從量產到擁有價格議定力，那就再等等吧！　

陳泳丞記者最近的文章都偏向感性層面，卻少思考合理性。雖然用感性的筆法敘述產業發展並不是錯誤的，但是忽視經濟運作的合理性，單純以“敢拚、霸氣、努力”來說明台灣面板業的發展卻是明顯有問題。

廠商的策略呢？產業的結構呢？經濟發展的程度呢？這些問題過去我自己也沒思考清楚…對自己的期望也是能思考清楚這些內容後，能做出深入的分析。呂宗耀曾說過一句讓我欣賞的話：“公司經營只有數字是真的，多出來的文字都是多餘的”。他所指的，即是我們太過投入感性的思考，卻忽略商業運作中的數字邏輯，以及競爭的殘忍。雖然呂宗耀本人的文字也是活水噴不停…

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2004.07.16 工商時報 日韓TFT大廠攜手 有利穩定後市

陳泳丞/新聞分析

http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,12050901+122004071600416,00.html

備受全球TFT業界矚目的新力與三星第七世代廠合資案，昨日進入廠房落成與初期裝機的階段，在這個少見的日韓大廠商跨國合資案中，雖然目前仍難以評估後續運作的實際成效。但從過去以來韓TFT業者與國際廠商合作的案例來看，新力與三星的攜手，將有助於提升未來整體TFT產業競爭的穩定度。

數位電視開播對平面電視發展的影響

一、 事件背景說明　

本文指出，必需要思考數位電視開播對於平面電視推廣的正面影響，而非僅注意供需失調的短暫價格調整。

二、 事件影響與衝擊說明　

近來對於面板價格鬆動的預期，使得投資人與分析師對於TFT-LCD產業的發展看法多空分歧。然而，價格的變化是產業長期發展的必經過程。這波價格下跌其實也有助於面板產業規模的擴大，提高LCD TV的普及。　

數位電視的開播與普及順利與否直接影響LCD TV長期發展。LCD TV與PDP TV都是適合數位內容發送的載具。目前傳統電視要加裝STB也可以享受數位節目，而LCD TV與PDP TV則可以直接收看數位節目。對於新購電視的消費者而言，在收看數位節目的考量下，平面電視的吸引力會比傳統電視機來得高，但前提是—平面電視的價格落到合適區間。而原來使用傳統電視的用戶，若在換機時考慮使用數位節目的因素，將以“STB＋傳統映像管電視”與LCD TV進行比較，LCD面板的價格便十分關鍵。在將來頻道都將由類比轉成數位的趨勢下，平面數位電視的吸引力愈更加提高。　

因此，這一波的面板價格鬆動不應全以悲觀觀點看待。依我國面板廠商目前所擁有的現金水位，預估中的建廠計畫足以支應。面板廠商的體質已較前幾波液晶循環時改善許多，面板合約價格的下跌所帶來的傷害不若先前來得大（主要指一線廠商為主，修改20040826）。而依目前的價格變動預期，20吋與30吋兩大區隔將加速普及，對於面板廠發展LCD TV面板的規畫是有正面幫助。　

台灣的數位電視已於7月初開播，但是無論用戶與頻道業者都還未真正準備好。在中國大陸，更因為四套HDTV技術的同時競爭，今年內不準備發佈標準技術，延時到明年年底才會決定最後的規格。由於數位電視的前景有不少隱憂在，這也會連帶影響LCD TV等平面電視的普及時程。　

面板廠商與平面電視廠商必需思考，供給端的價格降低需要配合消費端的使用需求才能使市場持續穩定成長。目前STB廠商、頻道（內容提供）業者、平面電視廠商在面對數位電視時是各打各的仗。消費者很難直接體驗到數位節目帶來的收視品質提昇，光是平面電視業者想以價格下降吸引消費者，在推廣上較為吃力。在面板價格走低之際，善用（引發）消費者對於數位節目的需求，將是加速平面電視產業發展的可行方略。

數位匯流下的台灣FPD產業

一、 事件背景說明

通訊、網路、有線電視廣播和電子商務四項數位匯流（digital-convergence）整合是未來產業的發展趨勢。台灣FPD產業所能扮演的角色是什麼？

二、 事件影響與衝擊說明　

數位匯流在行動電話功能整合上是最明顯的。未來的行動電話將加強整合通訊、數位相機、PDA、無線上網服務等，將聲音、影像及資料整合起來，儲存龐大訊息供隨時選取（on demand），並集互動功能於一身。不同於行動電話是在通訊的基礎上發展的數位匯流平臺，平面電視將在資訊傳送介面的基礎上發展成新一代的數位匯流平臺。　

日前開幕的蘋果世界開發者會議（WWDC）中，展示出鋁框的30寸2560×1600顯示器。這款30寸的巨型顯示器顯然是PowerMac最先引入到PC產業。30寸的PC顯示器相當於主流的LCD TV尺寸規格。蘋果的大尺寸的螢幕不只代表更佳的影像享受，也揭示更多的資訊處理能力的需求。在PC觀點下發展的FPD代表的是多樣化的功能，廠商期望消費者會懂得欣賞數位功能之美—例如，看到精采的節目片段，立即叫出影像程式在巨大的螢幕上進行編輯，仍然傳送給親朋好友；或是在多重分割的螢幕上，一邊上網聊天，一邊看新聞節目，還能監控家中孩子的玩樂安全。然而，對大多數消費者而言， PC業者提供的FPD願景美好，但卻太過複雜難懂。三星電子曾喊出“Digital Convergence”和“SAMSUNG DIGITall, everyone's invited”，其數位業務計畫可大致分成三個部份：個人多媒體，家庭多媒體和移動多媒體，試圖把半導體技術和IT以及資訊家電整合在一起。但是沒有人知道該怎麼“調配”這三者來形成實用化的數位商品。對於FPD產業而言，顯視器需要擔負起多少數位功能？FPD產業（尤其是面板廠商）要怎麼定位—是走向關鍵供應商角色？還是系統整合者的角色？　

台灣過去在PC產業豐富的生產經驗，在數位匯流的時代似乎是一大優勢。但是，垂直分工的生產體系卻使得數位匯流中最為重要的“整合”能力大大受限。在缺乏對於消費市場的敏感度之下，要求台灣FPD業者扮演系統整合者的角色顯然太過沉重。若是只是扮演專業的關鍵供應商角色，未來的生存空間受限於下游品牌業者。二兆雙星計畫已經為FPD產業立下良好的發展基礎，接下來要擴大FPD產業的規模，不能單靠資本的累積，而是需要在系統整合的角度上多所著墨。對於市場消費動向的了解，以及廠商創新能力的培養，都必需擺脫生產製造導向的思維，以開拓更大的市場空間。

整體產業－技術進步率與資本累積

主計處有編製產業關聯表，3年編一次，目前最新的是88年表（http://www.dgbas.gov.tw/dgbas03/bs6/nsecond1.htm）。產業關聯表作的是所謂的『投入產出分析（input output analysis）』，這可是Leontiev的貢獻（1978年諾貝爾經濟學喔！）。　

不過，好像知道投入產出分析的人不多，可能是常用產經的教科書中比較少編入這些內容。如果想要知道比較詳細的分析，上主計處的網站看所編製的講義。　投入產出分析大表中有一塊是所謂的『附加價值部門』，從生產總值扣除中間投入即為新創造價值。個別產業的中間投入率愈大，表示該產業生產所須耗用的中間產品價值較大，所創造之附加價值因而較小，屬製造型產業。以88年表來看，資訊產品部門的附加價值率跟食品加工差不多，都是18%。所以…我國高科技產業的全名應該是“高科技製造產業”，實際上我國高科技產業並沒有創造太大的附加價值。　

多因素生產力統計可以看得更細，投入因素主要含勞動與資本兩項，產出為附加價值（實質生產毛額）。多因素生產力統計可以了解附加價值的來源為何，這也是下面所附的工商時報報導的內容。　

從投入產出分析或是多因素生產力統計，都可以看得出來產業的技術進步程度。比較悲哀的是，台灣這幾年都只能靠資本的投入來換取經濟的成長。這就是Krugman所說的“亞洲經濟奇蹟”實際上就是生產要素的投入，而非技術進步的結果。大陸這幾年的快速成長，也是拜大量的生產要素投入所形成的。　

既然現在我國要推知識經濟，那麼就再看3年後是不是產業的附加價值提高了，技術進步的貢獻提高了，來檢視政府政策的有效性。
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科技掛帥貢獻不大 我技術進步率呈現低成長行政院主計處指出，我國近年來雖然科技產業掛帥，但促使生產力提升的能量多來自資本，技術進步的貢獻並無明顯提升，整體非農業部門（工業及服務業）的技術進步率雖在民國九十一年止跌回升，但僅成長○．三三％，顯示生產技術及效率的提升，仍相當迫切。 　

主計處甫完成的「多因素生產力分析報告」指出，當資本投入增加、勞動力品質改善、生產效率提升或技術進步，都會使得一國產業的生產力提升，經主計處以模型加以釐清，發現近年來促使台灣生產力提升、國內生產毛額（GDP）成長的主因是來自資本的大量投入。

主計處指出，以民國九十一年而言，非農業部門的實質GDP成長四．五％，這項成長率六六．六％來自資本的貢獻，來自勞動的貢獻僅一五．○％，至於來自技術進步的貢獻也只有一八．四％。 　主計處指出，民國七○年代後期及八○年代初期技術進步對GDP成長的貢獻高達五成左右，但至八十五年以來貢獻度每況愈下，至民國九十一年已降至一八．四％。　主計處官員表示，台灣雖然近年來雖已由傳統產業升級為科技業，且科技產業產值大為擴增，但從這份評估看來，顯然產值的成長大多來自於資本的貢獻，而來自於技術進步的貢獻遠不如想像得多。 　主計處運用兩種方式估計進步率，結果大致相同，非農業部門在民國八○年代前後技術進步成長率約在一％至三％，但八十七年後轉呈負成長，九十一年轉負為正。

于國欽/台北報導 2004.06.28 工商時報
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主計處詳細報告下載網址：http://www.dgbas.gov.tw/census~n/five/mfp91.doc

近年資本投入增加為促進實質國內生產毛額成長之主要因素。

台灣地區工業及服務業實質國內生產毛額於75-79年平均成長9.49%最高，逐期降至88-90年之3.33%。就近三年資料觀察，91年實質GDP成長已由90年之谷底攀升。

依各要素投入與多因素生產力對GDP成長之貢獻觀察，多因素生產力對實質國內生產毛額成長之貢獻率最高期間為75-79年之57.15%，80-84年間尚超過勞動、資本投入增加之貢獻，爾後其貢獻率漸趨薄弱，至88-90年貢獻率呈負9.53%。勞動投入對GDP成長之貢獻由71-74年之20.57%降至88-90年之負10.56%，亦呈減緩之勢。自85年以來，GDP成長主要係依賴資本投入增加，88-90年其貢獻率達120.09%，顯示工業及服務業實質GDP成長，於80年代後期對資本投入增加之依賴程度有趨加深現象。就近三年資料觀察，資本投入增加是維繫GDP成長主要因素，三年來均有六成以上之貢獻，而勞動投入與多因素生產力，除於90年高失業率與資本運用效率不彰，呈現對GDP負向貢獻外，且89年與91年之貢獻率均不及二成，且勞動投入之貢獻又遜於多因素生產力。

近年勞動生產力之成長，主要源於資本密集度之增加。

就勞動生產力觀察，在各期間之平均年增率以75-79年最高，達6.53%，而以88-90之4.02%最低。就近三年資料觀察，由89年之4.45%降至91年之3.10%。而勞動生產力成長之來源，在85年以前主要來自多因素生產力之成長，對勞動生產力成長之貢獻率逾58%，而85年以後則主要來自資本密集度(每就業者使用資本量)之增加，85-87年、88-90年之貢獻率分別為53.22%、90.46%，此外，人力利用度(每小時投入之就業人力)在各階段對勞動生產力成長之貢獻，以88-90年間受90年法定工時調降而呈17.46%之貢獻最高，其餘各階段均未超過6%。就近三年資料觀察，勞動生產力成長趨緩之原因，90年係因多因素生產力之衰退所導致， 91年則因人力運用度表現不及89年、90年所致。

台灣面板廠商的專利痛腳

一、事件背景說明

夏普要求停止進口台灣液晶電視，雖然此舉造成日本大通路商AEON決定暫時停止與夏普進行交易，使得LCD電視組裝商東元與面板供應商友達並非完全處於劣勢. 但是此次事件卻顯示與過往專利訴訟不同之處，值得予以深究。

二、事件影響與衝擊說明

過去兩年，台灣面板廠商紛紛與日本面板廠商結盟，例如彩晶與日立策略聯盟，華映與三菱電機擴大專利合作、友達入股富士通顯示技術公司，其中的重要目的就是擴大專利保護傘，減少專利與權利金糾紛。但是，此次夏普並非針對面板廠進行侵權行為的訴訟，而是禁止進口台灣製造的液晶電視，從此次事件，以及近來的專利侵權事件顯示三個重要特點：

1. 日本產官對專利保護的加強：近年來，日本政府、產業界對於專利權保護的重視是前所未有的。廠商高端的製造技術已經不輕易移轉給國外廠商，並對各種侵權行為提出法律救濟。政府則積極以「知識產權推動計劃」針對縮短專利審查時間、仿冒品查扣、以及制訂與技術標準相關的知識產權規則。從日本富士通查扣三星SDI的PDP面板事件中可以觀察到官方的積極態度。
   
2. 隔山打牛的專利策略應用：過去的侵權訴訟，多半發生在面板廠之間。即使是富士通申請海關扣押三星SDI的PDP面板，也是發生在PDP面板廠之間。這次夏普的行動，卻是面板廠針對下游製造組裝廠商，禁止進口其產品。直接對下游廠商施壓，迫使下游廠商不使用有侵權疑慮的零組件，這在LED與IC產業都曾發生過，但卻是在面板產業卻是首次。對於有侵權疑慮的供應商而言，這種策略極具效果，一方面藉由下游廠商對於零組件供應商施壓，另一方面讓其他下游廠商心生疑慮，降低與原零組件供應商的合作關係。
   
3. 電視用LCD面板複雜技術所潛在的專利糾紛：不同於台灣面板廠商已經熟悉的資訊用LCD面板，LCD電視所採用的影像技術十分多樣與複雜，造成產生專利訴訟的機會也大增。對於剛跨入LCD電視製造的面板廠商，類似的糾紛將來無可迴避。尤其是台灣TFT-LCD生產是屬於垂直分工，如何避免本身及龐大的零組件廠商不慎踩到專利地雷，需要投入更多的協同努力。

以上三點顯示出日本產官的積極、靈活應用專利阻礙競爭者。因此，我國政府需持續追求專利制度的完善，而廠商在技術開發時的專利風險意識也需提昇，以面對LCD電視時代的多樣化專利訴訟。