面板廠重啟新廠投資計畫 吸金大戰又將重現

一、 事件背景說明

今年面板廠商第一季的法說會，帶來第二季之後面板業景氣回昇、LCD TV超過2千萬的出貨量等訊息之外，並宣佈啟動新廠投資計畫。原先已達單一產業授信額度的銀行，也修改授信額度上限，爭取面板廠新的貸款計畫。

二、事件影響與衝擊說明

根 據國內相關的銀行法規，銀行對單一企業的放款不能超過淨值15%上限。此外，銀行會自訂對同一產業的放款佔淨值比率，以降低授信過度集中的風 險。2004年第三季之後，參與面板業聯貸的主辦銀行，如中信銀、中國商銀、合庫、交銀等，都表示對於面板產業的授信額度已滿，並擔心面板景氣持續不振， 連帶提高銀行的經營風險。

以2004年中信金控所揭露的授信資訊，對友達、奇 美、華映、廣輝的總 授信金額達淨值的14%，約144億台幣；而對電腦及週邊製造業的授信淨 值比約17%。因此，大概可推估銀行（或是金控公司）內部對於單一產業的授信上限大致在14%~17%，約150億～200億台幣，對於去年已達這個數額 的銀行，可以新增的貸款額度有限。因此，去年的幾大主辦銀行，可能以擴大銀行團，或是以聯貸次級市場來爭取面板廠的貸款。

如 何爭取有限的授信額度，對於面板廠商而言，關係今明兩年是否能跨入7代以上生產線的建置。對於二線廠商而言，今年爭取聯貸的難度頗高。原因在於，銀行願意 上調授信額度上限，是聽到友達、奇美等一線大廠對於今年LCD TV面板的看好。友達、奇美在LCD TV面板的上下游完整佈局，在今年的LCD TV市場上較易取得領先地位，並可以去化過剩產能，這讓銀行有信心再度將資金投入到面板產業。三小虎在LCD TV面板的佈局不若友達、奇美完整，且獲利能力、產品佈局較弱，在今年的聯貸市場上勢必會受到一線大廠的擠壓。

在 風險的考量下，銀行勢必以一線大廠做為主要的客戶，但是，從整體產業的發展，這未嚐不是件好事。銀行將有限的資金投向具生產規模與效率的廠 商，間接的影響產業的競爭態勢，二線廠商不得不進行差異化或是思考存活問題。在過去2年的密集聯貸案之後，面板廠商需要3～5年逐步償還貸款，最快得等到 明後年之後，才有機會看到可觀的銀行貸款額度空出。顯而易見的是，二線廠商在今年能否在本國聯貸市場之外，透過多樣的募資管道取得資金，以支撐至下一波聯 貸浪潮，將是二線廠商的存活關鍵。